Dies wird als Amortisationszeit bezeichnet. So berechnen Sie die Amortisationszeit von Geräten

Geldbesitzer sollten sich vor einer Investition eine Vorstellung davon machen, wann das Geld zur Erzielung von Gewinnen beiträgt. Zu diesem Zweck wurde eine spezielle Formel für die Amortisationszeit entwickelt, mit der Sie die Finanzkennzahl berechnen können.

Es gibt unterschiedliche Konzepte von Amortisationszeiten, sie hängen von den Zielen der Investition ab. Lernen wir sie besser kennen.

Für Investitionen

Die Amortisationszeit ist der Zeitraum, nach dem der Betrag der investierten Mittel dem erhaltenen Einkommen entspricht. Mit dem Koeffizienten können Sie die Zeit ermitteln, nach der es möglich sein wird, die investierten Mittel zurückzuzahlen und mit der Gewinnmitnahme zu beginnen. Zur Ermittlung wird die Formel für die Amortisationszeit des Projekts verwendet.

Typischerweise steht ein Investor vor der Notwendigkeit, das optimale Investitionsprojekt zu ermitteln. In diesem Fall ist es notwendig, die Koeffizienten jedes einzelnen zu vergleichen; am häufigsten wird demjenigen mit einer niedrigeren ermäßigten Amortisationszeit der Vorzug gegeben. Mit dieser Art von Geschäft können Sie schneller Geld verdienen.

Für Ausrüstung

Die Amortisationszeit für gekaufte Geräte dient zur Berechnung des Zeitraums, in dem die investierten Mittel durch den zusätzlich erzielbaren Gewinn zurückgezahlt werden können.

Für Kapitalanlagen

Der Indikator dient zur Berechnung der Effizienz des Wiederaufbaus und der Produktionserneuerung. Damit können Sie herausfinden, in welchem ​​Zeitraum Kostensenkungen und zusätzliche Gewinne die getätigten Investitionen übersteigen können. Berechnungen helfen dabei, die Machbarkeit einer Investition in das Kapital des Unternehmens zu beurteilen.

Berechnungsmethoden

Bei der Bestimmung des Koeffizienten werden zwei Methoden verwendet: einfache und ermäßigte Amortisationszeit. Im zweiten Fall wird nicht nur der Zeitpunkt der Rückgabe der ausgegebenen Mittel bestimmt, sondern auch die Abwertung der Währung berücksichtigt.

Die Formel zur Berechnung der Amortisationszeit der einfachen Methode ist traditionell. Dadurch können Sie den Zeitraum bestimmen, in dem die investierten Mittel zurückerstattet werden. Dieser Indikator kann unter folgenden Bedingungen informativ sein:

• Investitionen werden einmalig zu Beginn des Projekts getätigt;
• wenn es mehrere alternative Projekte gibt, sollte deren Lebensdauer gleich sein;
• Die Rentabilität des Projekts sollte ungefähr gleich groß sein.

Diese Methode ist aufgrund ihrer Einfachheit und Klarheit beliebt. Es ist perfekt, wenn Sie Risiken bewerten müssen. Die einfache Methode berücksichtigt jedoch nicht so wichtige Kriterien:

• mit der Zeit nimmt der Wert des Geldes ab;
• Wenn das Projekt abbezahlt ist, kann es einen Gewinn erwirtschaften.

Der dynamische Indikator weist keine derartigen Nachteile auf. Damit können Sie den Zeitpunkt bestimmen, ab dem der Nettobarwert nicht mehr negativ ist und dies auch in Zukunft bleiben wird. Die dynamische Amortisationszeit eines Projekts ist immer länger als bei einem einfachen. Dies ist auf die Abwertung jeder Währung zurückzuführen.

Formel für eine einfache Projekt-Amortisationszeit

Schauen wir es uns anhand eines Beispiels an. Einige Projekte erfordern Investitionen in Höhe von 160.000 Rubel. Es wird prognostiziert, dass das Unternehmen jedes Jahr einen Gewinn von 60.000 Rubel erzielen wird. In diesem Fall berechnet sich die Amortisation wie folgt:

RR = 160000/60000 = 4 Jahre

Dadurch versteht der Anleger, dass er nach 4 Jahren das investierte Geld zurückgeben muss. Zu diesem Zeitpunkt können jedoch zusätzliche Mittel für das Projekt eingeworben werden, und auch deren Abfluss ist möglich. In diesem Fall gilt eine leicht modifizierte Formel für die einfache Amortisationszeit:

PP = K0 / PChsg

Darin stellt PChsg den Nettogewinn dar, der im Jahresdurchschnitt erzielt wird. Der Indikator wird ermittelt, indem die Kosten vom Einkommen abgezogen werden.

Formel zur Bestimmung der dynamischen Amortisationszeit eines Projekts

Die Besonderheit dieser Technik besteht darin, dass sie den Preis der Fonds im Zeitverlauf berücksichtigt. In diesem Fall wird ein Indikator wie der Diskontsatz eingeführt.

Die Formel stellt sich wie folgt dar:

Im Vergleich zum vorherigen Beispiel führen wir einen jährlichen Diskontsatz von 2 % ein. In diesem Fall beträgt das jährliche ermäßigte Einkommen:

40000 / (1 + 0,02) = 39215 Rubel

40000 / (1 + 0,02)² = 38447 Rubel

40000 / (1 + 0,02)³ = 37693 Rubel

40000 / (1 + 0,02) 4 = 36953 Rubel

Infolgedessen beträgt das Einkommen über vier Jahre nicht 160.000 Rubel, sondern 152.308 Rubel. Wie Sie sehen, wird sich das Projekt nicht in 4 Jahren amortisieren, sondern in einem etwas längeren Zeitraum, jedoch in weniger als 5 Jahren.

Die Amortisationszeit ist ein wichtiger Finanzindikator. Dank ihm in einem bestimmten Projekt. Wir hoffen, dass die bereitgestellten Informationen dabei helfen, die Attraktivität dieses oder jenes und die Machbarkeit einer Geldinvestition einzuschätzen.

Zu einer effektiven Unternehmensführung gehört es, Gewinne zu erwirtschaften und die investierten Kosten vollständig zu decken. Der Zeitraum, nach dem der Unternehmer die ausgegebenen Mittel unter Berücksichtigung des Einkommens zurückerstattet, wird als Amortisationszeit bezeichnet.

Beschreibung

Die Amortisationszeit ist ein Kriterium, das die Amortisationszeit von Investitionen widerspiegelt. Unter Payback versteht man die Rendite der in ein Projekt investierten Mittel, die ein Investor nach einer bestimmten Zeit erhält. Um beispielsweise ein neues Projekt zu starten, müssen Sie zwei Millionen Rubel investieren. Das Jahreseinkommen wird eine Million Rubel betragen. Dies bedeutet, dass die Kosten für die Umsetzung des Projekts in zwei Jahren amortisiert werden können.

Je nach Investitionsbereich kann die Amortisationszeit aus unterschiedlichen Perspektiven betrachtet werden:

• Investitionen. Aus Sicht eines Investitionsvorhabens ist dies ein Zeitraum, nach dem der Investor in der Lage ist, die investierten Kosten aus den erzielten Gewinnen zu decken. Andernfalls wird dieser Zeitraum als Amortisationsquote bezeichnet. Es zeigt die Aussichten eines bestimmten Projekts.

Das größte Interesse erregen jene Projekte, deren Amortisationsquote geringer ist. Dies bedeutet, dass die investierten Mittel schneller an den Eigentümer zurückfließen und Gewinne in kürzerer Zeit erzielt werden. Gleichzeitig zeichnet sich eine schnelle Amortisation durch die Möglichkeit aus, Mittel in kurzer Zeit wieder anzulegen.

• Kapital Investitionen. In diesem Fall hilft die Amortisationsquote dabei, die Machbarkeit von Investitionen in die Verbesserung der Ausrüstung oder Produktion zu beurteilen. Es spiegelt den Zeitraum wider, nach dem die Ersparnisse oder das Einkommen dem ausgegebenen Geldbetrag entsprechen.
• Ausrüstung. Die Amortisationszeit zeigt an, wann der mit der Ausrüstung erzielte Gewinn den in den Kauf investierten Mitteln entspricht.

Berechnung des Indikators

Die Amortisationszeit wird in folgender Reihenfolge berechnet:

1. Der Cashflow für das Projekt wird unter Berücksichtigung der Abzinsung und Bestimmung des Zeitraums für den Erhalt der Einnahmen berechnet.
2. Die Höhe des Finanzflusses wird bestimmt. Dies ist die Summe der Ausgaben für einen bestimmten Zeitraum und der Einnahmen aus Investitionen.
3. Vor Erhalt des ersten Gewinns wird eine Discounted-Cashflow-Berechnung durchgeführt.
4. Die Amortisationszeit wird berechnet.

Bei den Berechnungen wird der Wert des Zeitraums ermittelt, für den die Anlageinvestitionen gesperrt werden. Mit Ablauf der Amortisationszeit beginnen die Gewinne zu fließen. Bei der Auswahl bevorzugen sie Projekte mit kürzerer Laufzeit. Dadurch können Sie Ihre Investition schneller amortisieren.

Es empfiehlt sich, die Amortisationsrate für Investitionen zu berechnen, die mit langfristig geliehenen Mitteln getätigt werden. In diesem Fall ist zu bedenken, dass der Berechnungszeitraum in geringerem Maße von der Kreditlaufzeit abweichen sollte.

Berechnungsmethoden

Die Amortisationszeit kann im Wesentlichen auf zwei Arten berechnet werden:

Einfache Methode. Berechnet die Zeit zur Deckung der anfänglichen Kosten.

Er ist der allererste in der Finanzpraxis. Sie können jedoch nur dann Daten erhalten, wenn bestimmte Funktionen berücksichtigt werden:

• Für die Analyse sind Projekte mit gleicher Lebensdauer erforderlich.
• Es ist zu erwarten, dass finanzielle Kosten einmalig zu Beginn des Projekts anfallen.
• Es wird möglich sein, Erträge aus Investitionen zu gleichen Teilen zu erzielen.

Bei einer einfachen Berechnung müssen Sie sich auf den Wert des Amortisationsindikators konzentrieren. Je höher die Quote, desto größer ist das mit der Anlage verbundene Risiko. Liegt der Betrag darunter, lohnt sich die Investition in das Projekt und die Mittel werden in kurzen Raten in kurzer Zeit zurückgezahlt. Aufgrund der Einfachheit und Transparenz der Berechnung bleibt die Methode relevant. Wenn keine Notwendigkeit besteht, sich eingehend mit der Frage des Anlagerisikos zu befassen, kann diese Methode verwendet werden.

Der Nachteil einer einfachen Berechnung besteht darin, dass Folgendes nicht berücksichtigt werden kann:

• ständige Wertänderung der Barkosten;
• Rentabilität aus Finanzaktivitäten, die zu fließen beginnt, wenn der Amortisationspunkt überschritten ist.

Dynamische (diskontierte) Berechnung. Diese Berechnungsmethode wird häufiger verwendet, da sie komplexer und genauer ist. Beim diskontierten Faktor wird der sich ändernde Geldwert berücksichtigt. Mit anderen Worten: Sie müssen die Abhängigkeit der Finanzmittel von Zinsänderungen berücksichtigen. Daher ist dieser Koeffizient höher als bei einer einfachen Berechnung. Die Zweckmäßigkeit der Methode hängt von der Konsistenz des Cashflows ab. Wenn die Finanzeinnahmen unterschiedlich groß sind, empfiehlt es sich, zur Lösung des Amortisationsproblems Grafiken und Tabellen zu verwenden.

In einigen Fällen wird die Amortisationszeit unter Berücksichtigung des Preises der Vermögenswerte bei ihrer Liquidation berechnet. Bei der Investitionstätigkeit werden Vermögenswerte zur Weiterveräußerung und damit zur Entnahme von Mitteln gebildet. Während des Liquidationsprozesses erfolgt die Amortisation des Projekts schneller. Vergessen Sie jedoch nicht, dass der Liquidationspreis während der Entstehung des Vermögenswerts steigen und aufgrund von Abnutzung auch sinken kann.

Einfache Methode

Die Formel für die Amortisationszeit sieht auf einfache Weise wie folgt aus:

PP = K0 / PChsg,

Wo RR- Anzahl der Amortisationsjahre (die Abkürzung PP leitet sich vom englischen Ausdruck „Payback Period“ ab);

ZU- Höhe der Investition;

WENN sg - durchschnittlicher Nettogewinn des Jahres.

Nach Anwendung der Formel zeigt sich, dass die Projektkosten nach 3 Jahren gedeckt sind. Eine solche Entscheidung ist jedoch sehr ungefähr und berücksichtigt nicht, dass beispielsweise während der Projektumsetzungsphase zusätzliche Investitionen erforderlich sein können.

Darüber hinaus können wir eine weitere einfache Berechnungsformel hervorheben. Es ist jedoch richtig, wenn der Gewinnfluss zu gleichen Teilen erfolgt. Die Formel sieht so aus:

PP = IC / P + Pstr, wobei

IC– die Höhe der Mittel zu Beginn des Projekts;

P– der durchschnittliche Mittelfluss, mit dem zu rechnen ist;

Pstr– Zeit vom Projektstart bis zum Erreichen der maximalen Kapazität.

Ermäßigt

Die diskontierte Berechnungsmethode ist komplizierter, da sich der Wert der Mittel im Laufe der Zeit ändert. Daher basiert die Berechnung auf dem Wert des Diskontsatzes. Verwendete Formeln:

Wo DDP— ermäßigte (dynamische) Amortisationszeit;

R- Diskontsatz;

Lº- Erstinvestition;

CF– Geldeingänge im Zeitraum t;

N- Amortisationszeit.

Anhand einer Beispielrechnung können Sie diese Methode anschaulich untersuchen.

Es ist erforderlich, 170.000 Rubel in das Projekt zu investieren. Unter Berücksichtigung eines durchschnittlichen Abzinsungssatzes von 10 % wird der reale Gewinn für jedes Jahr anhand einer Tabelle berechnet.

Es stellt sich heraus, dass der Gesamtgewinn für 4 Jahre nur 139.628,22 Rubel beträgt. Das heißt, selbst in diesem Zeitraum wird sich das Projekt nicht amortisieren, da 170.000 Rubel investiert wurden. Aber über 5 Jahre wird der Gewinn 176.883,49 Rubel betragen. Dieser Wert liegt bereits über der Anfangsinvestition. Dann wird sich das Projekt zwischen dem 4. und 5. Jahr seines Bestehens amortisieren.

Die diskontierte Berechnungsmethode zeigt die tatsächliche Höhe der Kapitalerträge, die angestrebt werden sollten.

Für die Amortisationszeit der Investitionskosten gibt es eine allgemeine Formel:

Wo PP- Amortisationszeit;

N– Anzahl der Zeitintervalle;

CF t– Geldeingang im Zeitraum t;

Io– die Höhe der Anfangsinvestitionen in Periode 0.

Die Formel gibt an, wann ausreichende Erträge zur Deckung der Investition erzielt werden. Diese Berechnung charakterisiert den Grad des finanziellen Risikos. Der Start eines Projekts ist manchmal durch einen Verlust von Mitteln gekennzeichnet, daher wird in der praktischen Berechnung anstelle des Io-Indikators die Höhe des Investitionsabflusses eingesetzt.

Betrachten Sie als Beispiel die folgende Situation. Es wurden Mittel in Höhe von 120.000 Rubel investiert. Die Jahresrentabilität verteilte sich wie folgt:

• 35.000 Rubel
• 40.000 Rubel
• 42500 Rubel
• 4200 Rubel.

Der Gewinn für die ersten drei Jahre beträgt 35.000 + 40.000 + 42.500 = 117.500 Rubel. Dieser Betrag liegt unter den Anschaffungskosten von 120.000 Rubel. Dann muss der Gewinn für vier Jahre geschätzt werden: 117.500 + 4.200 = 121.700 Rubel. Dieser Betrag liegt bereits über dem, was ursprünglich investiert wurde. Das bedeutet, dass sich das Projekt in 4 Jahren amortisiert.

Um den Zeitraum genau zu berechnen, muss davon ausgegangen werden, dass die Einnahmen über die gesamte Projektlaufzeit in gleicher Höhe anfallen. Dann errechnet sich der Rest wie folgt:

(1 - (121700 - 120000) /4200) = 0,6 Jahre.

Somit stellt sich heraus, dass sich dieses Investitionsprojekt in 3,06 Jahren vollständig amortisiert.

Vor- und Nachteile des Indikators

Wie jeder Finanzindikator hat auch die Amortisationszeit ihre Vor- und Nachteile. Zu den ersten gehören:

• einfache Berechnungslogik;
• Klarheit der Einschätzung des Zeitraums, nach dem die investierten Mittel zurückerstattet werden.

Zu den Nachteilen zählen:

1. Bei der Berechnung werden die Einnahmen nicht berücksichtigt, die zum Zeitpunkt des Überschreitens des Amortisationszeitpunktes erzielt wurden. Bei der Analyse alternativer Projekte steigt das Risiko von Berechnungsfehlern.
2. Um ein Anlageportfolio zu bewerten, reicht es nicht aus, sich nur auf die Amortisationszeit zu konzentrieren. Es werden komplexere Berechnungen erforderlich sein.

Wenn es um Investitionen geht, ist die Amortisation und deren Zeitraum einer der wichtigen Indikatoren. Unternehmer sollten sich darauf konzentrieren, um die richtige Entscheidung zu treffen und eine rentable Investitionsmöglichkeit zu wählen.

In Kontakt mit

Um Gelder anzuziehen und in ein Unternehmen zu investieren, muss ein Investor die ausländischen und inländischen Märkte sorgfältig studieren.

Erstellen Sie auf der Grundlage der erhaltenen Daten eine Projektschätzung, einen Investitionsplan, prognostizieren Sie den Umsatz und erstellen Sie einen Cashflow-Bericht. Alle notwendigen Informationen lassen sich am besten in Form eines Finanzmodells darstellen.

Finanzmodell eines Investitionsprojekts in Excel

Zusammengestellt für die geplante Amortisationszeit.

Hauptbestandteile:

• Beschreibung des makroökonomischen Umfelds (Inflationsraten, Zinsen auf Steuern und Gebühren, geforderte Rendite);
• prognostiziertes Verkaufsvolumen;
• voraussichtliche Kosten für die Anwerbung und Schulung von Personal, die Anmietung von Flächen, den Einkauf von Rohstoffen usw.;
• Analyse von Betriebskapital, Vermögenswerten und Anlagevermögen;
• Finanzierungsquellen;
• Risikoanalyse;
• Prognoseberichte (Amortisation, Liquidität, Zahlungsfähigkeit, Finanzstabilität usw.).

Damit ein Projekt glaubwürdig ist, müssen alle Daten bestätigt werden. Verfügt ein Unternehmen über mehrere Ertragsposten, wird die Prognose für jeden separat erstellt.

Ein Finanzmodell ist ein Plan zur Risikominderung bei Investitionen. Detailliertheit und Realismus sind ein Muss. Beachten Sie beim Erstellen eines Projekts in Microsoft Excel die folgenden Regeln:

• Ausgangsdaten, Berechnungen und Ergebnisse liegen auf unterschiedlichen Blättern vor;
• die Berechnungsstruktur ist logisch und „transparent“ (keine versteckten Formeln, Zellen, zyklischen Verknüpfungen, begrenzte Anzahl von Array-Namen);
• die Spalten entsprechen einander;
• in einer Zeile – Formeln des gleichen Typs.

Berechnung der Wirtschaftlichkeit eines Investitionsvorhabens in Excel

Zur Beurteilung der Wirksamkeit von Investitionen werden zwei Gruppen von Methoden verwendet:

• statistisch (PP, ARR);
• dynamisch (NPV, IRR, PI, DPP).

Amortisationszeit:

Der PP-Koeffizient (Payback-Zeitraum) gibt den Zeitraum an, in dem sich die anfängliche Investition in das Projekt amortisiert (wenn das investierte Geld zurückgezahlt wird).

Wirtschaftsformel zur Berechnung der Amortisationszeit:

wobei IC die Anfangsinvestition des Anlegers (alle Kosten) ist,

CF – Cashflow oder Nettogewinn (für einen bestimmten Zeitraum).

Berechnung des Return on Investment Projekts in Excel:

Da wir einen diskreten Zeitraum haben, beträgt die Amortisationszeit 3 ​​Monate.

Mit dieser Formel können Sie schnell die Amortisationszeit eines Projekts ermitteln. Aber es ist äußerst schwierig zu verwenden, weil... Im wirklichen Leben sind die monatlichen Geldeingänge selten gleich hoch. Darüber hinaus wird die Inflation nicht berücksichtigt. Daher wird der Indikator in Verbindung mit anderen Leistungsbewertungskriterien verwendet.

Kapitalrendite

ARR, ROI – Rentabilitätskennzahlen, die die Rentabilität des Projekts ohne Abzinsung zeigen.

Berechnungsformel:

wo CFav. – durchschnittlicher Nettogewinn für einen bestimmten Zeitraum;

Die Amortisationszeit für Investitionen hängt von der Höhe der Anfangskosten, der Höhe der Cashflows und der Dauer des Projekts ab. Und bei der Bestimmung der dynamischen diskontierten Amortisationszeit von Investitionen spielt auch der Diskontsatz eine Schlüsselrolle. Wie man die Amortisationszeit eines Projekts auf der Grundlage von Investitionen berechnet, wie man die Amortisationszeit zusätzlicher Kapitalinvestitionen berechnet und wie die Standard-Amortisationszeit von Kapitalinvestitionen mit diesen Indikatoren zusammenhängt, wird in dem Artikel erläutert.

Das Investitionsprojekt stellt den Zeitraum dar, in dem sich die Investition amortisiert. Zusammen mit den Indikatoren NPV – Nettobarwert und IRR – interne Amortisationsquote – lässt sich damit beurteilen, wie erfolgsversprechend ein bestimmtes Projekt sein wird. Je näher die Amortisationszeit liegt (je niedriger der erhaltene Koeffizient), desto schneller beginnt das Projekt, Gewinne zu erwirtschaften, desto attraktiver (unter sonst gleichen Bedingungen) ist ein solches Projekt und desto angemessener sind Investitionen darin. Eine hohe Amortisationsrate geht sowohl mit einer Reduzierung der Projektrisiken als auch mit der Möglichkeit einer schnellen Reinvestition einher.

1. Eine einfache Amortisationszeit in vereinfachter Form zeigt, wie lange ein Investor (Firma, Unternehmen) braucht, um die anfänglichen Ausgaben zu kompensieren. Die auf diese Weise durchgeführte Amortisationsberechnung berücksichtigt nicht Faktoren wie Änderungen des Geldwerts im Laufe der Zeit und das Kriterium für die Rentabilität des Projekts nach Erreichen des Amortisationszeitpunkts. Um diese Mängel teilweise auszugleichen, wird die Berechnung der dynamischen Amortisationszeit eines Investitionsvorhabens verwendet.
2. Die dynamische Amortisationszeit bestimmt den Zeitraum, über den sich die Investition unter Berücksichtigung der Diskontierung amortisiert. Am Ende dieses Zeitraums kommt der Punkt, an dem der Nettogegenwartswert nicht mehr negativ ist und auch in Zukunft nicht negativ bleibt. Da in diesem Fall die Amortisationszeit des Investitionsvorhabens unter Berücksichtigung des Abzinsungssatzes (Zeitwert der Mittel) berücksichtigt wird, wird diese Amortisationszeit der Investitionen auch als diskontiert bezeichnet. Die dynamische Amortisationszeit eines Projekts ist immer länger als die statistische.

Die Berechnung der Amortisationszeit von Investitionen kann unter der Voraussetzung erfolgen, dass der Liquidationswert der Vermögenswerte berücksichtigt wird. Bei der Umsetzung eines Investitionsvorhabens entstehen in der Regel Vermögenswerte, die liquidiert (mit „Mittelabfluss“ verkauft) werden können. Wenn solche Vermögenswerte liquidiert werden, erfolgt die Kapitalrendite schneller. Allerdings kann der Liquidationswert durch die Entstehung neuer Vermögenswerte nicht nur steigen, sondern durch deren Wertminderung auch sinken.

Die Amortisationszeit von Investitionen kann anhand einer Formel ermittelt werden, die je nach Art des Indikators (einfach, dynamisch, unter Berücksichtigung des Liquiditätswerts) unterschiedlich ist.

Varianten der Formel zur Berechnung der Amortisationszeit

Die Amortisationszeit von Investitionen in Formeln wird oft mit zwei englischen Buchstaben PP bezeichnet, einer Abkürzung, die von den Worten Payback Period abgeleitet ist. Zur Berechnung der Amortisationszeit eines Investitionsvorhabens wird folgende Formel verwendet:

Diese Formel besteht aus Indikatoren:

• IC – Anfangsinvestitionskosten (von den Worten Invest Capital),
• CFi – Cashflows der i-Periode = Nettogewinn + Abschreibungen (Cashflow unabhängig von den Kosten),
• n – Dauer des Projektdurchführungszeitraums.

Für DPP (abgeleitet von Discounted Payback Period) – also zur Bestimmung des Zeitraums unter Berücksichtigung der zum gegenwärtigen Zeitpunkt gegebenen Cashflows – berücksichtigt die Amortisationszeit auch den Diskontsatz (in der Formel mit „r“ bezeichnet):

Diese Art der Berechnung der Amortisationszeit eines Investitionsvorhabens wird häufiger verwendet, da sie Änderungen der Investitionskosten berücksichtigt. Bei unregelmäßigem Cashflow mit unterschiedlichen Einnahmenbeträgen ist es jedoch einfacher, eine Software-Berechnungsmethode zu verwenden, bei der die Berechnung anhand von Tabellen und Grafiken erfolgt.

Die allgemeine Berechnungslogik, die es uns ermöglicht, die Amortisationszeit eines Projekts mit ungleichen Einnahmen zu bestimmen, umfasst die folgenden Schritte:

• Schritt 1. Wir berechnen die ganze Zahl der Perioden, für die der periodengerechte Gewinnbetrag dem Investitionsbetrag entspricht.
• Schritt 2. Wir berechnen den Saldo als Differenz zwischen der Höhe der Investitionen und dem kumulierten Volumen aller Erlöse aus dem Projekt.
• Schritt 3. Teilen Sie den Betrag des ungedeckten Saldos durch den Betrag der Geldeingänge für die nächste Periode unter Berücksichtigung des Abzinsungssatzes.

Der Zeitraum, in dem sich die Investition amortisiert und in dem Vermögenswerte liquidiert und Mittel unter Berücksichtigung ihres Restwerts zurückgegeben werden können, wird durch die Formel bestimmt:

Der hier definierte Wert – BB PP – leitet sich von der englischen Phrase Bail-Out Payback Period ab. Und die Definition beinhaltet die Einbeziehung des RV-Werts (abgeleitet vom Restwert) in die Berechnungsformel.

Die Formel zur Berechnung der Amortisationszeit für Kapitalinvestitionen wird auf ähnliche Weise ermittelt und sieht in ihrer einfachsten Form wie das Verhältnis von Kapitalinvestitionen zu Nettogewinn aus: Kapitalinvestitionen / Nettogewinn = Amortisationszeit (CP/PP = CO). So errechnet sich die Amortisationszeit von Kapitalinvestitionen in Jahren, wenn wir den Nettogewinn des Jahres heranziehen. Wenn es jedoch notwendig ist, sowohl die Rendite der anfänglichen Kapitalkosten zu berechnen als auch Berechnungen für zusätzliche Kapitalinvestitionen durchzuführen, wird die Formel komplizierter: (DV-KV)/(PDV-PKV) = SOD.

Zur leichteren Verständlichkeit werden in dieser Formel Abkürzungen von Phrasen in der russischen Version verwendet:

• DV – Zusätzliche Investitionen (Kapital).
• Lebenslauf – Kapitalinvestitionen (Haupt).
• PKV – Gewinn aus grundlegenden Kapitalinvestitionen.
• PDV – Gewinn aus zusätzlichen Kapitalinvestitionen.

Die Amortisationszeit des Projekts sollte die Standard-Amortisationszeit für Kapitalinvestitionen nicht überschreiten, die dem Kehrwert der Effizienzquote von Kapitalinvestitionen entspricht. Das Unternehmen legt die Standards für die Amortisationszeit für zusätzliche Kapitalinvestitionen unabhängig auf der Grundlage seines Geschäftsmodells, Branchendurchschnitten und Empfehlungen von Wirtschaftsprüfern und Investoren fest.

Beispiele für die Berechnung einfacher und dynamischer Amortisationszeiten

Um das Beispiel der Berechnung der Amortisationszeit anschaulicher zu machen, betrachten wir Situationen mit ähnlichen Ausgangsbedingungen. In beiden Fällen wird das Ergebnis mit einer anfänglichen Projektinvestition von 150.000 Rubel berechnet. In der Bedingung legen wir fest, dass für das erste bis fünfte Jahr ein Jahreseinkommen in Höhe von 30, 50, 40, 60 bzw. 50.000 Rubel erwartet wird. Nur für die dynamische Berechnung legen wir als zusätzliche Bedingung den jährlichen Diskontsatz auf 10 % fest.

• Beispiel 1. Einfache Berechnung.

Da der Investitionsbetrag für die ersten drei Jahre 120.000 Rubel (30+50+40) und für vier Jahre 180.000 Rubel (120+60) beträgt, beträgt die Amortisationszeit des Projekts von 150.000 Rubel weniger als vier Jahre, aber mehr drei. Der ungedeckte Restbetrag wird ermittelt, indem die Einnahmen für drei Jahre von den anfänglichen Projektinvestitionen abgezogen werden: 150-120 = 30.000 Rubel. Der Bruchteil des Einkommens des vierten Jahres beträgt 30/60 = 0,5 Jahre. Daraus folgt, dass die gesamte Amortisationszeit für Investitionen 3 Jahre + 0,5 Jahre = 3,5 Jahre beträgt.

• Beispiel 2. Dynamische Berechnung.

Um das Ergebnis zu erhalten, müssen Sie das abgezinste Einkommen für jedes Jahr anhand der Formel berechnen: Höhe des Einkommens im Jahr / (1+ 0,1). Hier entspricht 0,1 10 % des Satzes. Außerdem muss in jedem Jahr die Summe (1+0,1) = 1,1 mit dem entsprechenden Jahr potenziert werden:

30000/1,1 = 27272,72

50000/1,1 2 = 41322,31

40000/1,1 3 = 30052,59

60000/1,1 4 = 40980,81

Wir falten es auf die gleiche Weise wie im vorherigen Beispiel. Für drei Jahre beträgt der Betrag 98647,62. Für vier Jahre - 139.628,43 Rubel. In diesem Fall ist es jedoch zu früh, den Bruchteil zu zählen, da selbst das volle Vierjahreseinkommen von 138.628 Rubel nicht ausreicht, um das Projekt in Höhe von 150.000 Rubel zurückzuzahlen. Daher ist es erforderlich, die Berechnung nach dem gleichen Prinzip für das fünfte Jahr fortzusetzen.

50000/1,1 5 = 31046,06

Jetzt können wir bereits den ungedeckten Restbetrag nach dem vierten Jahr und den Bruchteil ermitteln:

150000-139628,43 =10371,57. Das bedeutet, dass Sie zur Berechnung der vollständigen Amortisationszeit 10371,57/31046,06 = 0,33 zu 4 vollen Jahren addieren müssen. Wir stellen fest, dass sich die Anfangsinvestition in 4,33 Jahren amortisiert.

Ergebnisse mit einer Rate von 10 %, jedoch zu einer niedrigeren Rate, und die Amortisationszeit wird kürzer sein.

Die Methode der Amortisationszeit ermöglicht es dem Investor, attraktive Projekte auszuwählen und zu wissen, was sich schneller auszahlt. Um das Bild abzurunden, reicht es jedoch nicht aus, nur diese Methode zur Bestimmung der Investitionsattraktivität zu verwenden.

Die Berechnung der Amortisationszeit sollte mindestens durch die Indikatoren NPV, IRR und PI (Profitabilitätsindex) ergänzt werden.

Ein Investor, der über die Einführung von Projekten nachdenkt, beginnt mit einfachen Fragen, deren Beantwortung nach und nach das Bild der erwarteten Wirksamkeit der Investitionen verdeutlicht. Die erste Frage bei der Bewertung von Investitionsprojekten betrifft die Bestimmung des Zeitraums, in dem die entstandenen Kosten erstattet werden. Mit anderen Worten: Ein interner oder externer Investor ist an der Amortisationszeit spezifischer Projektaufgaben interessiert, die aus strategischen Initiativen formuliert oder vom Markt vorgeschlagen werden. Bei der Einbeziehung der Amortisationszeit in seinen Aufmerksamkeitsbereich muss der Entscheidungsträger die Methode zu deren Berechnung beherrschen und sich an den Einschränkungen der vorgeschlagenen Zeitbedingungen orientieren.

Einfache Amortisationszeitmodelle

Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Amortisationszeit eines Projekts zu bestimmen, wobei die erste die einfachste ist. Diese Methode gehört zu den traditionellen statistischen Ansätzen, die vor langer Zeit entstanden sind und auf der Logik des gesunden Menschenverstandes basieren. Die Methode heißt „payback period without discounting“; in der englischsprachigen Tradition wird eine Ableitung von pay back (return, pay off) mit PP (payback period) abgekürzt.

Dieser Indikator ist einfach und leicht zu verstehen, da er genau die Amortisationszeit der für die Umsetzung des Projekts verwendeten Mittel aufgrund des Erhalts der Einnahmen aus den getätigten Investitionen darstellt. Der Indikator unterteilt die Dauer eines Investitionsvorhabens herkömmlicherweise in zwei große Teile: den Zeitraum der Kapitalrendite und den Zeitraum, in dem die Wirkung erzielt wird. Die Amortisationszeit ist somit die Mindestdauer, die ab Projektbeginn gezählt wird und erforderlich ist, um die investierten Investitionsmittel zurückzuzahlen.

Sobald die Rendite erfolgt ist, entsteht die integrale Wirkung des Projekts, die sich in eine positive Richtung weiterentwickelt und zu einem Finanzergebnis führt, für das eigentlich der Investitionsprozess gestartet wurde. Die nach der einfachen Methode berechnete Amortisationszeit berücksichtigt nicht die Dynamik des Geldwerts und anderer Fonds im Zeitverlauf. In bestimmten Situationen ist dieser Ansatz durchaus richtig. Diese Methode berücksichtigt nicht den Diskontierungseffekt. Übrigens wird in der Definition des Bundesgesetzes Nr. 39-FZ vom 25. Februar 1999 „Über Investitionstätigkeiten in der Russischen Föderation, die in Form von Kapitalinvestitionen durchgeführt werden“ die Amortisationszeit in einfacher Form berücksichtigt.

Die Berechnung der Amortisationszeit in einfacher Form kann nach einem von zwei möglichen Ansätzen erfolgen. Der erste Ansatz schlägt vor, die Amortisationszeit als Quotient zwischen dem wertmäßigen Volumen der Anfangsinvestitionen und der Höhe der durchschnittlichen jährlichen Geldeinnahmen bei der Projektumsetzung zu berechnen. Voraussetzung für diesen Ansatz ist, dass die Geldeingänge von Jahr zu Jahr ungefähr gleich sind, dann ist die Berechnung korrekt.

Der zweite Ansatz besteht darin, für die Berechnung die kumulierte Kumulierung des Saldos der Bareinnahmen im Vergleich zum Betrag der getätigten Investitionen zu verwenden. Neben der Einfachheit bietet diese Methode noch mehrere weitere Vorteile:

• die Höhe der Anfangsinvestition in das Projekt ist nicht schwer zu bestimmen;
• Projekte können leicht nach Amortisationszeit geordnet werden, wobei die Projekte hervorgehoben werden, die für die Aufrechterhaltung der Geschäftsliquidität am günstigsten sind.
• Die wesentlichen Risiken von Projekten im Zusammenhang mit der Dauer der Rendite der investierten Beträge liegen auf der Hand.

Berücksichtigung der Diskontierung in der Amortisationsmethode

Die Berechnung der Amortisationszeit unter Berücksichtigung des Abzinsungssatzes soll den Mindestzeitraum ermitteln, für den der integrale wirtschaftliche Effekt oder Nettobarwert (NPV oder NPV) positiv wird und anschließend einen nicht negativen Wert behält. Die beiden oben genannten Zeiträume sind durch einen Wendepunkt getrennt, an dem sich die Dynamik des Kapitalwerts, kumulativ oder kumulativ berechnet, ändert. Mit der unten dargestellten Ungleichungsformel können Sie die Amortisationszeit als kleinste Wurzel eines mathematischen Ausdrucks berechnen.

Grundlegende Ungleichung zur Berechnung der Investitionserholungsperiode

Diese Ungleichung dient zur Berechnung des Vergütungszeitraums durch Summierung ihrer linken und rechten Seite. Diese Aktion wird so lange ausgeführt, bis die rechte Seite insgesamt die linke Seite überschreitet. Die Berücksichtigung des Abzinsungssatzes bei den Berechnungen gilt vernünftigerweise als korrekter und die Berechnung der Amortisationszeit ist zuverlässiger. Die Amortisationszeit nach der Diskontierungsmethode kann etwas anders berechnet werden, wenn die diskontierten Investitionen in das Projekt (linke Seite) von den diskontierten Nettoeinnahmen in der Betriebsphase (rechte Seite der Ungleichung) abgezogen werden.

Wenn die Kosten der einmaligen Investition vollständig erstattet sind (die Differenz beträgt Null), gibt die Nummer der entsprechenden Periode die Amortisationszeit an. Die Genauigkeit dieser Methode entspricht dem Detaillierungsgrad der Planungsperioden (Jahr, Quartal, Monat). Natürlich wird jeder Anleger das jährliche Niveau als eine eher grobe Annäherung empfinden. Wie berechnet man die Amortisationszeit genau auf Bruchteile des jährlichen Schritts des Berechnungszeitraums? Für diese Zwecke wird eine spezielle Formel verwendet: sowohl für die einfache Option als auch für die Methode unter Berücksichtigung der Diskontierung. Betrachten wir ein kleines End-to-End-Berechnungsbeispiel, anhand dessen wir alle möglichen Werte des Indikators ermitteln können.

Ein Beispiel für die Berechnung einer einfachen Amortisationszeit und die Berücksichtigung von Rabatten

Formel zur Berechnung einer einfachen Amortisationszeit

Es wird ein Beispiel für ein Investitionsprojekt vorgestellt, das zunächst auf einen langen Zeitraum der Kapitalrendite ausgelegt ist. Der Abzinsungssatz im Beispiel wird mit 12 % pro Jahr vorgeschlagen. Aus den Tabellen sehen wir, dass mit einer einfachen Berechnung die Anfangsinvestition durch den kumulierten Cashflow gedeckt wird, den das Projekt am Ende von drei Jahren generiert. Unter Berücksichtigung diskontierter Cashflows verschiebt sich die Amortisation des Projekts um mindestens ein Jahr nach vorne. Anhand der Ihnen vorgestellten Formeln zeigen wir, wie Sie die Amortisation mit höherer Genauigkeit berechnen können.

Formel zur Berechnung der Amortisationszeit unter Berücksichtigung der Diskontierung

Der Wert der Projektdauer bis zum Eintritt des Projekteffekts (M) ist in beiden Fällen nicht schwer zu ermitteln. Aus den Tabellen zum Vorzeichenwechsel von CF bzw. DCF ist dies deutlich ersichtlich. Wenn wir die Werte in die Formeln einsetzen, erhalten wir außerdem die genauen Werte der einfachen Renditeperiode auf dem Niveau von 3,56 Jahren und der diskontierten Periode - 4,59.

Anwendbarkeit des Amortisationsindikators

Die Amortisationszeit ist aus Sicht eines einheitlichen methodischen und regulatorischen Ansatzes recht schwer zu interpretieren. Die Regel ist ganz einfach: Der Anleger möchte, dass die Rückzahlungsdauer minimal ist. Und wir können sagen: Je kürzer es ist, desto effektiver ist das Projekt. Da das Kriterium jedoch nicht die Entwicklung der Finanzergebnis- und Ertragssituation über den festgelegten Zeitraum hinaus offenbart, kann es jedoch die Gefahr eines verzerrten Bildes der Wirksamkeit des Projekts bergen.

Ich würde sagen, dass die Amortisationszeit sicherlich wichtig ist, insbesondere für die operative „Blotter-Schätzung“, das Screening-Ranking einer großen Anzahl von Projektinitiativen. Dennoch handelt es sich eher um einen Hilfsparameter zur Beurteilung der Wirksamkeit von Investitionsvorhaben, der in Verbindung mit anderen wichtigen Kriterien herangezogen werden kann. Und natürlich müssen bei der Berechnung lediglich die zeitlichen Preisunterschiede des Geldes aufgrund von Diskontierungsverfahren berücksichtigt werden. Abschließend fassen wir die wesentlichen Nachteile der Amortisationszeit als Entwurfsmethode zusammen.

1. Die Methode berücksichtigt nicht Situationen, in denen sich das Projekt seinem Endstadium nähert, sich ausgezahlt hat und erst in diesem Moment die Cashflows ihr aktives Wachstum beginnen.
2. Ernsthafte strategische Projekte haben fast alle lange Amortisationszeiten, und das Kriterium funktioniert in solchen Fällen nicht.
3. Eine einfache Methode zur Schätzung der Amortisationszeit einer Investition berücksichtigt nicht das Risiko, geplante Cashflows nicht zu erhalten, sowie Unterschiede im Zeitwert von Cash-Zu- und -Abflüssen.

In diesem Artikel haben wir den ersten Indikator zur Beurteilung der Wirtschaftlichkeit von Investitionsvorhaben untersucht – die Amortisationszeit. Der Investor, der Projektkurator und der PM müssen als Verantwortliche für Entscheidungen und die Überwachung ihrer Umsetzung über einen Standardpool an mathematischen Werkzeugen verfügen. Ohne sie ist es natürlich schwierig, Erfolg zu haben und Vorteile für den Investor aus fortschrittlichen Projektaktivitäten zu ziehen.

In jedem Fall sollte das Denken eines Projektmanagers automatisch die Frage nach der Amortisation formen, auch wenn das Projekt in Bereichen umgesetzt wird, für die Effizienzbewertungsmethoden nicht anwendbar erscheinen. Es ist nur so, dass die Wirtschaftswissenschaft noch nicht viele Kategorien erreicht hat, aber die Zeit wird kommen, in der die meisten Arten von Designproblemen ihre eigenen Bewertungsinstrumente erhalten. Und wie immer ist es besser, mit der einfachsten Sache zu beginnen – mit den Rückerstattungsbedingungen.