Инновационный риск. Вопрос1

В реализации инновационного проекта возможны различные виды рисков. Они бывают чистыми и спекулятивными. Риск – возможная опасность потерь. Как правило, интеллектуальный продукт может иметь денежную оценку. Риски при их реализации могут быть чистыми и спекулятивными.

Чистым риск является тогда, когда можно получить отрицательный (проигрыш, убыток) или нулевой результат. Это природные риски и небольшая часть коммерческих рисков (имущественных, производственных).

Спекулятивный риск – возможность получения любого результата: положительного, нулевого или отрицательного.

Спекуляция – краткосрочная финансовая операция с целью получения прибыли за счет разницы в ценах, курсах. К спекулятивным относятся финансовые риски, связанным с возможностью потери денег на производственные денежные затраты. Финансовые риски – частное отделение убытка на производственные цели. Бывает два вида финансовых рисков:

1. риски, связанные со стоимостью денег;

2. инвестиционные риски.

Первый вид рисков – риски изменения покупательной способности денег (инфляционные, валютный, ликвидности и др.).

Второй вид – связан с вложением капитала. Это - риски упущенной выгоды, прямых финансовых потерь, уменьшения доходности.

Риск упущенной выгоды – риск наступления побочного финансового ущерба в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования).

По отношению к инновациям риск упущенной выгоды проявляет себя при отказе вложения денег в какую-либо инновацию, которая кажется бесполезной. Желание сэкономить должно быть основано на расчете. Бывают инновации, кажущиеся бесполезными.

Риск прямых финансовых потерь означает прямую потерю денег, и он включает в себя:

· селективный риск;

· риск банкротства.

Селективный риск – риск неправильного вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими возможными вариантами вложения капитала, другими видами ценных бумаг и т.п.

Инновационные риски имеют самое прямое отношение к селективным: вложение капитала в производство или покупку какой-либо инновации, которая оказалась ошибочной (невыгодной), означает прямые потери денег, поэтому до производства инновации нужно провести ряд операций, а при покупки инновации – маркетинг с обоснованием выгодности такой покупки.

Риск снижения доходности – риск возникающих в результате уменьшающихся размеров процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Риск, связанный с добровольным вложением капитала, созданием и реализацией новых продуктов и новых технологий в надежде на получение сверхприбыли, обычно не менее 100% к вложенным средствам в очень короткий срок (не более 1 месяца).

Инновационный риск имеет ряд особенностей:

1. Он зависит от продолжительности периода времени между моментом производства затрат и моментом подсчета понесенных убытков от неправильного выбора вложения капитала в инновацию.

2. Инновационный риск является сверхспекулятивным, так как вложения капитала в инновацию происходят в условиях неопределенности и почти полного отсутствия надежной информации для принятия инвестиционного решения.

3. Ему присущ надежный инструмент, позволяющий уменьшить степень риска: венчурные фонды, венчурные компания.

4. Он затрудняет финансовое планирование в гораздо большей степени, чем другие риски, так как требует при составлении инновационного проекта использования серьезного маркетингового исследования, ценовой политики, бренд-стратегии поиска надежного метода налогового планирования.

Налоговое планирование – метод выбора хозяйствующим субъектом такой организации и управления хозяйственным процессом и такой организационно-правовой формы хозяйствования, которые способствуют минимизации налоговых платежей на длительный период без нарушения действующих законодательных актов. Оно действует только на уровне одного хозяйствующего субъекта и основано на том, что за каждым налогоплательщиком признается право использования всех допустимых законом средств и приемов для максимального сокращения своих налоговых обязательств. Оно предполагает максимально полное и правильное использование всех разрешенных льгот, оценки позиций налоговых органов, основных направлений инвестиционной политики государства и предприятия. Коэффициент инновационных рисков рассчитывается по формуле:

КИР – коэффициент инновационного риска;

Y – возможные убытки от риска, неоправдавшей себя инновации, руб.;

t - период времени, потраченного на инновацию, мес. (время на производство, реализацию инновации и ожидание дохода от нее);

с – капитал, вложенный в инновацию, руб.;

12 – число месяцев в году.

При величине КИР не более 0,3 - вариант вложения капитала считается оптимальным.

При КИР от 0,31 до 0,69 – вариант вложений является напряженным.

При КИР 0,7 и более – вариант вложений критический, который ведет к полной потере капиталовложений в инновацию.

При инвестициях в новые технологии особое внимание следует уделять основным инновационным рискам.

Инновационные риски можно разделить на две группы: - имеющие поисковый характер и связанные с вероятностью верного

выбора новой идеи, новшества;

Реализационные риски, возникающие неизбежно при переводе новшества в стадию разработки и производственного освоения.

Любым инвестициям (тем более в инновации) присущ риск из-за высокой неопределённости будущих условий и результатов инвестирования. Существует несколько видов основных рисков по объекту инноваций: -

рыночный риск определён вероятностью потери капитала в связи с движением спроса и предложения на продукцию инновации и цен на факторы производства; -

бизнес (производственный) риск выражается в ошибках при эффективности оценки новшества, длительности инвестиционного периода, производственного и хозяйственного циклов, выборе системы организации и управления, подборе и подготовке персонала; -

финансовый риск связан со снижением стоимости денег и обесцениванием активов в период инвестирования и коммерческой реализацией новшеств, а также риск не привлечения должного объёма финансовых ресурсов для инвестиций.

Однако, степень риска - это управляемая величина. Степень управляемости сильно зависит от общей политической и социально-экономической ситуации в стране. Риск политической нестабильности особенно тяжел, так как не подлежит страхованию. Повышенные риски сопровождают кризисные ситуации в экономике.

Антипод риска - гарантии, последние бывают двух видов: -

гарантии достижения ожидаемого результата; -

гарантии компенсации потерь.

Первые могут быть обеспечены как повышением усилий и средств, так и мерами против возникающих отклонений в движении к ожидаемому результату. Гарантии компенсации способны вернуть полностью или частично денежные и материальные потери от неудач. Указанные гарантии трудно реализовать в условиях кризисной экономии, когда фискальная нагрузка на производство исключительно велика и трудно прогнозируема (налоговый риск). Кроме того, чтобы успешно справляться с рисковым инновационным бизнесом, надо иметь надёжную социальную инфраструктуру: обязательность в деловых отношениях (деловой риск), тщательность в работе, способность к быстрым точным решениям и смене сферы занятий (психологический риск), высоко квалифицированных финансистов и инновационных менеджеров.

Что касается денежного риска, следует помнить о диверсификации инвестируемых средств и проводить хеджирование (страхование), а объём инвестиций в инновационные технологии не может превышать размера более 25% - 30% от собственных средств банка. Таким образом, банк рискует 25% - 30%о собственных средств, не ставя по удар основную коммерческую деятельность, а если присутствуют другие соинвесторы, то делит риск с ними.

Основными финансовыми характеристиками инновационного проекта, как уже отмечалось выше, являются - объём необходимых инвестиций, плата за привлечённые ресурсы (ставка процента), сумма предполагаемой чистой прибыли от реализации инновации.

Учёт рисков связан с целенаправленными изменениями одного из этих параметров. Принятие решений основано не только на денежных измерениях. Используется ряд специальных критериев, учитывающих отношение инвестора к ожидаемым результатам: общая теория полезности, кривые безразличия, характеризующие неприятие риска, безрисковые эквиваленты и модели использования этих экспертных оценок. В частности, используется имитационная модель риска в экспертной оценке пессимистического, реального и оптимистического вариантов реализации инновационного проекта, подробнее она будет описана в третьей главе.

Инфляционные риски являются одними из важных составляющих в оценке риска, особенно при долгосрочных инвестициях в производство, поскольку трудно защитить от инфляции временно свободные, заёмные и накапливаемые инвестиционные средства, а также учесть неопределенность инфляционно растущей в разные периоды проекта, выгоды, упускаемые в данном проекте по сравнению с альтернативным вложением средств. Инфляционный риск можно снизить более точным прогнозом спроса и предложения на рынке (прогноз доходов) и детальным расчётом потребности в финансовых средствах, строго уравновешенных займами и доходом в каждый период времени. Риск, связанный с упущенной выгодой, зависит не столько от общего уровня инфляции, сколько от неопределённости её изменения в каждый отдельный период реализации инновации.

Сравнение выгодности инвестиций в реальный сектор обычно проводят с вложениями в другие высоколиквидные активы (в основном в иностранные валютные активы или государственные облигации). Например, средства можно направить на финансирование инновации и получить определённую сумму прибыли, на вложенный капитал или, напротив, инвестировать в другой актив - гособлигации с гарантированным процентом в виде текущего дохода и возврата первоначальных инвестиций.

Важным условием преодоления сомнений банка инвестора в целесообразности финансирования инноваций является перераспределение рисков между участниками соинвесторами и самими проектами. В основе такого перераспределения рисков лежит адекватное распределение между ними как положительных, так и отрицательных результатов инноваций в долгосрочном периоде.

Любым инвестициям свойствен риск из-за высокой неопределенности будущих условий инвестирования и их последствий. Следовательно, риски необходимо прогнозировать и страховать. Степень риска и его последствия определяется не столько его наличием, как степенью возможности эффективного страхования последствий его негативного воздействия.

Еще по теме 2.4. Основные инновационные риски:

1. ЦЕЛИ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
2. Риски и ущербы участников земельного рынка Риски и их классификация
3. Управление инновационным формированием основных средств предприятий
4. 4.1. ИННОВАЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ В СИСТЕМЕ ЦЕЛЕЙ И ЗАДАЧ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ИННОВАЦИОННОЙ СИСТЕМЫ Инновационные стратегии в разных фазах экономического цикла

Вопрос 2 Классификация инновационных рисков

Вопрос 3. Методы оценки рисков

Вопрос 4. Методы снижения и управления рисками

Вопрос1. Понятие инновационного риска и его виды

Инновационная деятельность в большей степени, чем другие направления предпринимательской деятельности, сопряжена с риском, так как полная гарантия благополучного результата в инновационном предпринимательстве практически отсутствует. Трудности принятия решений по проектам обусловлены, во-первых, значительной степенью неопределённости будущих условий, в которых будет осуществляться проект, и, во-вторых, возможной противоречивостью сравнительных оценок альтернативных вариантов проекта.

Фактор неопределённости будущих условий проекта приводит к появлению риска для инвесторов и к необходимости принятия мер для его снижения. Противоречивость сравнительной оценки проектов по различным критериям вызывает необходимость дополнительного анализа сравниваемых проектов для окончательного выбора одного из них.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе сопутствующих затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска.

Может оказаться, что результат реализации выбранного инновационного проекта не приводит к достижению поставленной цели. Возможность такого результата осуществления проекта, при котором поставленная цель не достигается, представляет собой риск инновационной деятельности, или, кратко, инновационный риск.

По своей сути инновационный риск - экономическая категория, зависящая от политической, социальной, экономической, криминальной ситуаций и является измеримой величиной, количественной мерой которой может служить вероятность неблагоприятного исхода при вложении средств в производство новых товаров и услуг, в разработку новой техники и технологии, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке, а также при вложении средств в разработку управленческих инноваций, которые на принесут ожидаемого эффекта.

Соответственно, инновационный риск – это измеримая вероятность (угроза) потери, по крайней мере, части своих ресурсов, недополучения либо потери запланированных доходов (прибыли) от инновационного проекта, стоимости портфеля финансовых активов (инновационной фирмы в целом) или появления дополнительных расходов и/или обратное – возможность получения значительной выгоды (дохода) по сравнению с запланированной в результате осуществления инновационной деятельности в условиях неопределенности.

Выделяют «внешние» и «внутренние» факторы инновационного риска.

К внешним (неуправляемым)относятся факторы инновационного риска, не связанные с деятельностью компании (специфические риски для России):

Финансово-экономические риски (например, риски, связанные с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуацией; внешнеэкономические риски; валютные риски; процентные риски; депозитный риск и т.д.);

Социально-экономические и политические риски (например, неопределённость политической ситуации и нестабильность политической власти; риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе (опасность свёртывания экономических и политических реформ, постоянные и непредсказуемые изменения правил хозяйствования и спроса на ранее традиционную (оборонную) продукцию ВПК и т.п.); региональные конфликты (наличие беженцев и вынужденных переселенцев); существенное различие уровней безработицы и реальных доходов населения; социально-политическая ориентация администрации; нерыночный тип поведения населения и т.д.);

Форс-мажорные обстоятельства и т.д.

Инновационный риск компании, реализующей инновационный проект, является в принципе управляемым. При этом внутренние (управляемые)факторы инновационного риска подразделяются на факторы риска основной и вспомогательной деятельности участников.

Первые – это производственные факторы риска нарушения персоналом технологической дисциплины, неплановые остановки оборудования, аварии, нарушения поставок сырья и комплектующих, экономические преступления.

К факторам риска вспомогательной деятельности относятся; перебои энергоснабжения, непредвиденные превышения по сравнению с плановыми сроков ремонта оборудования, аварии вентиляционных устройств и систем жизнеобеспечения (канализации), нарушения смежниками своих договорных обязательств и т.п.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Сущность и содержание риск-менеджмента. Финансовый анализ деятельности компании ООО "Успех Плюс". Организация системы риск-менеджмента: страхование от потерь предполагаемой прибыли, хеджирование валютных рисков, лимитирование и финансовая диверсификация.

дипломная работа , добавлен 05.01.2017


Инвестиционная деятельность и различные виды рисков. Инвестиционные риски: сущность и классификация. Сравнительный анализ инструментов и методов управления процентным риском. Процесс регулирования инвестиционных рисков. Оценка уровня риска доходов.

курсовая работа , добавлен 18.12.2009


Подходы к решению управленческих задач. Сущность риск-менеджмента как составной части финансового менеджмента. Область применения риск-менеджмента. Содержание и природа риска. Классификация рисков коммерческой и финансовой деятельности предприятия.

курсовая работа , добавлен 15.01.2015


История развития риск-менеджмента. Риском можно управлять. Понятие и классификация стратегических рисков. Описание метода оценки рисков и их влияние на деятельность рисковых предприятий. Меры снижения рисков. Прогноз стратегических рисков в России.

курсовая работа , добавлен 08.02.2009


Природа и классификация управленческих рисков. Размер потерь организации как результата деятельности (цена риска). Величина дополнительной прибыли - плата за риск. Основные характеристики риска. Содержание риска - особенности рисковой деятельности.

реферат , добавлен 05.12.2013


Риски в инновационной деятельности. Основные причины обеспечения прав собственности на инновационный проект. Методы управления рисками в инновационной деятельности и особенности их оценки. Маркетинговые риски сбыта разработанного инновационного проекта.

курсовая работа , добавлен 02.03.2010


Организация, стратегия, тактика, объект управления риска в менеджменте. Источники, причины, факторы, степень риска. Виды потерь в предпринимательстве. Проектные и экологические, финансовые и коммерческие риски. Методы нейтрализации финансового риска.

Риск есть затраты усилий и средств при неопределенном соотношении выигрыша и потерь, шанса на удачу и краха. Риск велик, если шансы малы. Инновационная деятельность в большей степени, нежели другие направления деятельности, сопряжена с риском. В условиях нестабильности экономической конъюнктуры проблема риска возникновения потерь при вложении фирмой средств в инновации становится особенно актуальной.

Риск различают по величине, т. е. по степени вероятности достижения желаемого результата, по сферам принятия решений. Активный риск происходит от предпринимательства, от инициативы. Пассивный риск - от безделья, ибо неизменность, застой тоже опасны. При нововведениях мы имеем дело с рисками, происходящими от профессиональной активной деятельности.

В целом риски, возникающие в инновационной деятельности, включают в себя следующие основные виды рисков, наиболее характерные для современных условий:

• § риски ошибочного выбора инновационного проекта;
• § риски необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем финансирования;
• § маркетинговые риски текущего снабжения ресурсами, необходимыми для реализации инновационного проекта;
• § маркетинговые риски сбыта результатов инновационного проекта;
• § риски неисполнения хозяйственных договоров (контрактов);
• § риски возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов;
• § риски усиления конкуренции;
• § риски, связанные с недостаточным уровнем кадрового обеспечения;
• § риски, связанные с обеспечением прав собственности на инновационный проект, и др.

Одной из причин возникновения риска ошибочного выбора инновационного проекта является необоснованное определение приоритетов экономической и рыночной стратегии предпринимательской фирмы, а также соответствующих приоритетов различных видов инноваций, способных внести вклад в достижение целей предприятия.

Следующей причиной возникновения риска неправильного выбора цели инновационного проекта может явиться ошибочная оценка рынка потребления. Данная причина характерна для так называемых «авторских» инновационных проектов, разрабатываемых учеными.

Риски необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем финансирования включают в себя нижеследующие:

• 1. Риск неполучения средств, необходимых дли разработки инновационного проекта. Данный риск характерен для ситуаций, когда инновационный проект требует больших финансовых средств, а предприятие не смогло их получить.
• 2. При выборе источника финансирования инновационного проекта у предприятий существует три возможных варианта (финансирования. Первый метод - самофинансирование проекта, второй - опора делается на внешние источники финансирования, третий представляет собой комбинацию вышеназванных. Соответственно возникает риск неполучения финансовых средств в результате неправильно выбранного метода финансирования.

На рынке инноваций, как правило, действуют десятки и сотни фирм, что является причиной возникновения рисков из-за усиления конкуренции инновационных предприятий, научно-исследовательских организаций.

Причинами возникновения данного вида риска могут быть следующие:

• § утечка конфиденциальной информации либо по вине сотрудников фирмы, либо в результате промышленного шпионажа;
• § несовершенство маркетинговой политики, то есть неправильный выбор рынков сбыта и неполная информация о конкурентах или отсутствие достоверной информации о конкурентах;
• § замедленное внедрение нововведений по сравнению с конкурентами из-за отсутствия необходимых средств для проведения научно-исследовательских работ, внедрения новых технологий, освоения производства новых высококачественных и конкурентоспособных товаров;
• § недобросовестность конкурентов, заключающаяся в использовании методов недобросовестной конкуренции;
• § появление на рынке производителей из других отраслей. предлагающих однотипные, взаимозаменяемые товары;
• § выявление непредвиденных заменителей производимых товаров в отрасли, в которой действует данная фирма;
• § появление местных новых фирм-конкурентов;
• § экспансия на местный рынок производимого продукта или его аналогов со стороны зарубежных экспортеров.

Риски, связанные с обеспечением прав собственности на инновационный проект, возникают по различным причинам. Так, риск необеспечения условий патентования возникает в результате недостаточно «плотной» патентной защиты изобретения, технологии. Упущения при проведении патентной политики предприятия могут свести на нет все рыночные преимущества нововведений при сбыте новых и усовершенствованных продуктов и услуг, а также в результате неполучения или долгого оформления патента, несвоевременного получения лицензии, при неуплате в установленный срок пошлин за поддержание патента в силе. Этот же риск возникает в случае отказа Патентного ведомства в выдаче патента или при получении его с опозданием. Риск опротестования патентов, защищающих принципиальные технические, дизайнерские и маркетинговые решения, -- это вероятность потерь в случае объявления недействительными патентных прав, на основе которых предприятие уже осуществляет инновационный проект и рассчитывает на получение монопольной прибыли.

Следующая группа рисков, возникающих в процессе инновационной деятельности, - это маркетинговые риски, связанные со снабжением и сбытом. Данные риски в первую очередь обусловлены техническим и особенностями инновационного проекта. В некоторых случаях для его реализации требуются уникальное оборудование или высококачественные комплектующие или материалы, которые также требуют разработки и освоения. Поэтому в некоторых случаях перед предприятием встает проблема поиска поставщиков, способных разработать подобные уникальные ресурсы для инновационного проекта. Иногда таких поставщиков нет на отечественном рынке и предпринимательской фирме приходится выходить с предложениями на международный рынок, что влечет за собой дополнительные затраты, а также появление рисков, связанных с внешнеэкономической деятельностью. В данном случае затраты предприятия при разработке инновационного проекта могут значительно увеличиться, а ожидаемый экономический эффект значительно снизиться. Это произойдет и в случае невыполнения поставщиками своих обязательств по срокам, по качеству предоставляемых услуг и т. п. Маркетинговые риски сбыта разработанного инновационного проекта включают следующие:

• § риск недостаточной сегментации рынка, который чаше всего возникает при разработке и внедрении новых товаров и услуг высокого качества и высокой стоимости, в результате чего предполагаемые потребители не смогут их купить, а это в свою очередь влияет на объемы реализации новых изделий;
• § риск ошибочного выбора целевого сегмента рынка, возникающий в следующих ситуациях:
  • - когда спрос на новшество на выбранном сегменте рынка оказывается нестабильным;
  • - когда на данном сегменте рынка потребность в новшестве недостаточно сформировалась;
  • - если выбран сегмент рынка, в котором потребность в новшестве оценена неверно;
  • - если для продаж выбран сегмент рынка, в котором потребность в новшестве ограничена, и т. п.;
• § риск ошибочного выбора стратегии продаж новшества из-за выбора неудачной организации сети сбыта и системы продвижения новшества к потребителю. Кроме рассмотренных выше видов рисков на деятельность инновационных предприятий влияют риски, характерные для всех предпринимательских организаций (политические, кредитные, инвестиционные и др.):
  • 1. Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли
  • 2. Внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и тому подобное)
  • 3. Неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе
  • 4. Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии
  • 5. Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и тому подобное, Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий
  • 6. Производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и тому подобное)
  • 7. Неопределенность целей, интересов и поведения участников
  • 8. Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой ситуации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе сопутствующих затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, и характеризуется понятием риска.

Наиболее точным является метод формализованного описания неопределенности. Применительно к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:

описание всего множества возможных условий реализации проекта (либо в форме соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и тому подобное параметров проекта) и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффективности;

преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;

определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации - показателей ожидаемой эффективности.

Как было отмечено выше, риск инновационной деятельности тем больше, чем более локализован инновационный проект, если же таких проектов много, и они в отраслевом плане рассредоточены, риск минимизируется, и вероятность успеха возрастает. При этом прибыль от реализации успешных инновационных проектов настолько велика, что покрывает затраты по всем остальным неудавшемся разработкам.